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鋼鐵行業(yè)：需求萎靡 商品跌勢(shì)加速-金屬展-冶金展-2016廣州巨浪國(guó)際金屬暨冶金工業(yè)展覽會(huì)-亞洲最大金屬冶金展-巨浪展覽-The 17th China(Guangzhou)Int’l Metal &Metallurgy Exhibition
2015年11月24日 金屬展-冶金展-鋼鐵展-steel expo-metal &metallurgy expo- |
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來源: 網(wǎng)易財(cái)經(jīng)
投資策略：本周上證綜合指數(shù)+1.39%，其中鋼鐵板塊+1.36%。淡季臨近，近期地產(chǎn)開工有進(jìn)一步收縮跡象，加上產(chǎn)業(yè)鏈去庫(kù)意愿增加，黑色商品價(jià)格跌勢(shì)加速，陸續(xù)有鋼廠出現(xiàn)停產(chǎn)現(xiàn)象。在地產(chǎn)庫(kù)存高企的情況下，銷售好轉(zhuǎn)對(duì)新開工的傳導(dǎo)不暢，在庫(kù)存拐點(diǎn)出現(xiàn)以前，我們對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格、股票仍將維持謹(jǐn)慎態(tài)度。而以創(chuàng)業(yè)板為代表的新經(jīng)濟(jì)板塊的領(lǐng)漲，印證了我們自九月以來建議重點(diǎn)配置的方向。具體標(biāo)的包括核電子領(lǐng)域應(yīng)流股份（核鑄件龍頭、核電后處理標(biāo)的，相關(guān)報(bào)告《鑄技頂峰、核電藍(lán)海》）、久立特材、永興特鋼；大宗品電商歐浦智網(wǎng)、上海鋼聯(lián)、物產(chǎn)中拓；油氣管線領(lǐng)域玉龍股份、金洲管道（相關(guān)報(bào)告《油氣管線景氣拐點(diǎn)》）。
國(guó)內(nèi)鋼價(jià)：本周鋼價(jià)下跌。進(jìn)入十一月份以來，北方地區(qū)接連的雨雪和霧霾天氣使原已極度疲弱的需求雪上加霜，房地產(chǎn)銷售前期有所反彈，但銷售向投資傳導(dǎo)不暢，地產(chǎn)投資持續(xù)走低。需求萎靡背景下，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能持續(xù)加速，本周唐山淞汀鋼廠宣布停產(chǎn)，涉及鋼鐵年產(chǎn)能500萬(wàn)噸，加上其他關(guān)停的小鋼廠，目前僅唐山地區(qū)就約有1497萬(wàn)噸產(chǎn)能退出市場(chǎng)。但目前市場(chǎng)供求矛盾依然突出，后期產(chǎn)能退出風(fēng)暴或?qū)⒂萦摇Ｐ袠I(yè)低迷背景下，鋼價(jià)或延續(xù)低位窄幅震蕩走勢(shì)；
庫(kù)存情況：本周上海市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存17.53萬(wàn)噸，較上周上升0.57萬(wàn)噸，熱軋庫(kù)存57.29萬(wàn)噸，較上周下降1.1萬(wàn)噸。從全國(guó)范圍看，各品種庫(kù)存環(huán)比下降，Mysteel統(tǒng)計(jì)社會(huì)庫(kù)存總量924.38萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.1萬(wàn)噸。本周庫(kù)存繼續(xù)保持基本平穩(wěn)，目前已經(jīng)進(jìn)入鋼材消費(fèi)傳統(tǒng)淡季，后期需求可能持續(xù)走低，庫(kù)存去化難以樂觀；
國(guó)際鋼價(jià)：本周國(guó)際鋼價(jià)下跌。美國(guó)鋼材價(jià)格下跌，需求疲弱，庫(kù)存高企，買家觀望情緒持續(xù)濃厚。目前美國(guó)鋼廠產(chǎn)能利用率僅為67%，五年最低，而薄板價(jià)格則跌至10年來最低點(diǎn)，在市場(chǎng)需求回歸之前美國(guó)鋼價(jià)持續(xù)承壓；歐洲鋼價(jià)持續(xù)疲軟，目前歐洲市場(chǎng)持續(xù)受到來自中國(guó)、俄羅斯進(jìn)口資源沖擊，歐洲鋼鐵聯(lián)盟呼吁縮短反傾銷措施的調(diào)查和裁決時(shí)間，反傾銷呼聲日益高漲。客觀而言，歐洲市場(chǎng)需求仍然極度疲弱，市場(chǎng)供求矛盾突出導(dǎo)致鋼價(jià)萎靡，反傾銷浪潮難掩市場(chǎng)頹勢(shì)；
原材料：本周礦價(jià)下跌。河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價(jià)格495元/噸，環(huán)比下跌30元/噸。天津港63.5%品位印度鐵礦石價(jià)格355元/噸，環(huán)比下跌15元/噸。普氏指數(shù)（62%）45.3美元/噸，周環(huán)比下跌2.7美金/噸。鋼廠停產(chǎn)風(fēng)暴愈演愈烈使市場(chǎng)需求持續(xù)萎縮，加之金融市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格加速下行，現(xiàn)貨價(jià)格拖累明顯。本輪礦價(jià)調(diào)整幅度巨大，存在超跌可能性，但目前需求市場(chǎng)利空頻出，情緒低落使礦價(jià)難言反彈；
行業(yè)盈利：本周毛利漲跌互現(xiàn)。雖然鋼價(jià)下跌，但原材料亦跌幅巨大，本周我們模擬的重點(diǎn)企業(yè)主要產(chǎn)品毛利有漲有跌，其中熱軋卷板（3mm）毛利上升20元/噸，毛利率上升至-6.10%；冷軋板（1.0mm）毛利上升40元/噸，毛利率上升至-22.29%；螺紋鋼（20mm）毛利下降48元/噸，毛利率下降至-0.94%；中厚板（20mm）毛利下降19元/噸，毛利率下降至-17.47%。
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