上周，黑色系期盤和現(xiàn)貨價格均觸及年內(nèi)新低，周度跌幅也為年內(nèi)最大。多重原因交織形成近期巨大的黑色系價格下行壓力，其中：
1. 螺紋去庫速度放緩，引發(fā)市場對九月旺季鋼材需求高度的疑問；
2. 供應(yīng)端見底回升，且后期復(fù)產(chǎn)速度不明確，供應(yīng)過剩擔(dān)憂難以緩解；
3. 美國制造業(yè)PMI、ADP就業(yè)、非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、美聯(lián)儲褐皮書的發(fā)布，使美國降息和經(jīng)濟衰退之間的博弈加劇，也加深了全球市場恐慌情緒，各大類資產(chǎn)價格快速下跌，拖累國內(nèi)交易情緒；
4. 外貿(mào)前景擔(dān)憂；針對鋼鐵直接出口和間接出口的反傾銷調(diào)查不斷出現(xiàn)，雖然暫無短期影響，但強化鋼材出口見頂預(yù)期；
這些不利因素疊加市場對鋼材消費旺季需求頂點的共識缺乏，導(dǎo)致市場提前定價“金九銀十”需求不及預(yù)期，形成盤面價格踩踏式下跌。
預(yù)期低迷也反映出市場對利好政策出臺的急切期待：2024年僅剩四個月，經(jīng)濟動能的提升仍需依靠財政和貨幣政策的助力。
相較于市場彌漫的悲觀情緒，我們認為黑色系價格在深跌后具備企穩(wěn)并小幅反彈的潛力：
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