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至20日收盤(pán)，山東鋼鐵(600022,股吧)（600022）股價(jià)定格于1.66元。此時(shí)，山東鋼鐵每股凈資產(chǎn)為1.98元。這意味著，目前其股價(jià)和凈資產(chǎn)價(jià)格相比，相當(dāng)于打了八折。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，截至目前，鋼鐵板塊55家上市公司中，有33家公布了2013年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中28家實(shí)現(xiàn)盈利。但像山東鋼鐵一樣股價(jià)“破凈”的已超20家，占據(jù)四成份額。
凈資產(chǎn)通常被認(rèn)為是股價(jià)的底線，因?yàn)檫@是企業(yè)的重置成本。然而，在總資產(chǎn)規(guī)模前十的鋼企中，除包鋼股份(600010,股吧)（600010）外，寶鋼股份(600019,股吧)（600019）、河北鋼鐵(000709,股吧)（000709）、武鋼股份(600005,股吧)（600005）以及山東鋼鐵等9家鋼企，其股價(jià)均已“破凈”。其中，河北鋼鐵每股凈資產(chǎn)為4.01元，但其20日的收盤(pán)價(jià)僅為1.84元，股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的“倒掛”非常嚴(yán)重。
“國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)長(zhǎng)期處于‘高供應(yīng)、高庫(kù)存、低需求、低價(jià)格’的尷尬局面，致使鋼企經(jīng)營(yíng)壓力倍增，也使得市場(chǎng)對(duì)鋼鐵股敬而遠(yuǎn)之。”卓創(chuàng)資訊分析師李穎對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示。
凈利整體仍下滑
“上市鋼企如此大范圍的‘破凈’，說(shuō)明投資者對(duì)這一板塊較為悲觀。”濟(jì)南資深股民高先生說(shuō)。
如其所言，從已公布2013年業(yè)績(jī)預(yù)告的上市鋼企來(lái)看，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)整體仍難樂(lè)觀，行業(yè)依舊困難重重。
“去年鋼鐵行業(yè)凈利潤(rùn)總體還是下滑。”申銀萬(wàn)國(guó)在發(fā)布的研報(bào)中指出。其重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的鋼鐵公司，如寶鋼股份，去年的每股收益為0.35元，同比下滑44%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)同比將下滑超過(guò)30%。
導(dǎo)報(bào)記者盤(pán)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，在預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利的上市鋼企中，鼎泰新材(002352,股吧)（002352）、東方鐵塔(002545,股吧)（002545）、齊星鐵塔(002359,股吧)（002359）等公司業(yè)績(jī)相比于2012年均出現(xiàn)下滑。其中，光正集團(tuán)(002524,股吧)（002524）預(yù)計(jì)2013年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0至500萬(wàn)元，相比2012年盈利2787.51萬(wàn)元，下滑幅度最大。
從鋼鐵板塊整體來(lái)看，不少企業(yè)的業(yè)績(jī)有進(jìn)一步惡化趨勢(shì)。據(jù)悉，首鋼股份(000959,股吧)（000959）和南鋼股份(600282,股吧)（600282）2012年分別出現(xiàn)3.57億元、5.61億元虧損。由于這兩家公司日前預(yù)計(jì)2013年的業(yè)績(jī)?nèi)詫⑻潛p，2013年年報(bào)正式公布后，這兩家公司即將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
在長(zhǎng)江證券(000783,股吧)研究員王鶴濤看來(lái)，今年鋼鐵行業(yè)在供需增速均出現(xiàn)回落的情況下，即便供給調(diào)整得相對(duì)充分，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率底部恢復(fù)，預(yù)計(jì)行業(yè)盈利出現(xiàn)顯著改善的概率也不高。“鋼鐵板塊處于低股價(jià)、低盈利、低估值區(qū)間，繼續(xù)向下的空間和風(fēng)險(xiǎn)均不大，但行業(yè)在需求低迷的情況下難有表現(xiàn)。”
行業(yè)將負(fù)重前行
數(shù)據(jù)顯示，去年1至11月，中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)161.8億元，銷(xiāo)售收入利潤(rùn)率僅為0.48%，在全部工業(yè)行業(yè)中處于最低水平。中鋼協(xié)會(huì)長(zhǎng)徐樂(lè)江據(jù)此預(yù)測(cè)，隨著產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題的日益凸顯，未來(lái)鋼鐵行業(yè)將長(zhǎng)期保持微利經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。
“產(chǎn)能過(guò)剩制約下，鋼價(jià)將持續(xù)低迷。”王鶴濤表示，總體來(lái)看，去年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)率依然處于相對(duì)低位，與仍在底部徘徊的行業(yè)基本面一致。
有銀行業(yè)人士對(duì)導(dǎo)報(bào)記者分析，事實(shí)上，目前不少鋼鐵企業(yè)存在著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，資金鏈斷裂危險(xiǎn)正在加劇。
“從財(cái)務(wù)指標(biāo)看，雖然部分鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，但主要得益于政府補(bǔ)貼、出售資產(chǎn)等營(yíng)業(yè)外收入支撐，僅依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利的寥寥無(wú)幾。”在李穎看來(lái)，今年國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)仍將負(fù)重前行。
“行業(yè)短期有望企穩(wěn)，中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)壓力仍大。”申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)計(jì)，春節(jié)后隨著下游消費(fèi)逐步回暖、資金面緩解，鋼價(jià)有望逐步企穩(wěn)，鋼企開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)存也有望帶動(dòng)港口庫(kù)存下降與鐵礦石價(jià)格的企穩(wěn)。中長(zhǎng)期來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率維持在75%至80%左右的水平，產(chǎn)能過(guò)剩態(tài)勢(shì)明顯。雖然河北地區(qū)鋼鐵行業(yè)“去產(chǎn)能”，仍難以逆轉(zhuǎn)國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，鋼企經(jīng)營(yíng)壓力仍大。
除此之外，國(guó)外鐵礦石產(chǎn)能擴(kuò)張正在加快。以四大礦山為例，去年前3季度鐵礦石總產(chǎn)量為6.1億噸，同比增幅在10%以上。從施工進(jìn)度來(lái)看，2014、2015兩年仍將有接近3億噸的新產(chǎn)能釋放，產(chǎn)能擴(kuò)張速度明顯大于消費(fèi)增速。“這將對(duì)鐵礦石價(jià)格構(gòu)成長(zhǎng)期壓制，或造成鋼價(jià)中樞的長(zhǎng)期下移。”李穎說(shuō)。
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