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鋼鐵周報:等待布局機會-管材展-鋼管展-2016廣州國際管材展－中國展出效果最好的管材展-巨浪展覽-The 17th China(Guangzhou)Int'l Tube&Pipe Expo
2015年11月18日 管材展-鋼管展-steel tube expo-tube &pipe expo |
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投資策略:本周上證綜合指數(shù)-0.26%,其中鋼鐵板塊-0.73%。融資交易在市場自9月的反彈中起到的重要的作用,保證金比例提高可能導(dǎo)致短期多頭力量衰竭,若市場進入調(diào)整,那么布局來年行情的時機將到來.鋼鐵板塊雖然在此輪反彈中漲幅偏低,但由于基本面仍在尋底,下跌過程中并不具備防御性.我們建議中長期布局的方向仍然是對沖強周期行業(yè)收縮的新經(jīng)濟\先進制造領(lǐng)域.標(biāo)的包括大宗品電商歐浦智網(wǎng)、上海鋼聯(lián)、物產(chǎn)中拓;核電子領(lǐng)域應(yīng)流股份、久立特材、永興特鋼;油氣管線領(lǐng)域玉龍股份、金洲管道。
國內(nèi)鋼價:本周鋼價下跌。本周十月份數(shù)據(jù)陸續(xù)公布,房地產(chǎn)行業(yè)依舊不樂觀,投資額環(huán)比同比均下降,新開工面積10月明顯回落,環(huán)比上月-37.49%,同比去年-24.48%。與此同時,十月份企業(yè)貸款僅增3881億元,創(chuàng)年內(nèi)第二低(最低為7月),且中長期貸款占比再次出現(xiàn)回落,顯示弱生產(chǎn)弱投資依舊是常態(tài),經(jīng)濟企穩(wěn)為時尚早。持續(xù)走低的數(shù)據(jù)增加了市場看空預(yù)期,經(jīng)濟低迷、鋼市疲弱,后期鋼價窄幅震蕩走低或是常態(tài);
庫存情況:本周上海市場螺紋鋼庫存16.95萬噸,較上周下降0.13萬噸,熱軋庫存58.39萬噸,較上周下降2.1萬噸。從全國范圍看,各品種庫存環(huán)比下降,Mysteel統(tǒng)計社會庫存總量929.68萬噸,環(huán)比下降7.91萬噸。在連續(xù)經(jīng)歷四周庫存快速下滑之后,本周庫存保持基本平穩(wěn),考慮寒冬將至,后期需求可能持續(xù)走低,庫存去化承壓;
國際鋼價:本周國際鋼價下跌。美國鋼材價格趨穩(wěn),雖然國內(nèi)需求依然乏力、貿(mào)易商觀望情緒濃厚,但隨著廢鋼價格開始觸底,進口資源價格壓力下降,美國鋼材價格跌去趨緩,市場處于漲跌兩難焦灼情形;
歐洲鋼價持續(xù)疲軟,進口資源沖擊使歐盟加大了對外尤其是對中國鋼材產(chǎn)品反傾銷調(diào)查力度,但短期效果有限。目前市場情緒依舊較為悲觀,庫存高企使終端用戶采購意愿走低,周末巴黎恐怖事件使歐盟經(jīng)濟復(fù)蘇蒙上一層陰影,經(jīng)濟不振將對后期鋼價反彈形成壓制;
原材料:本周礦價持穩(wěn)。河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價格535元/噸,環(huán)比持平。天津港63.5%品位印度鐵礦石價格370元/噸,環(huán)比下跌5元/噸。普氏指數(shù)(62%)48美元/噸,周環(huán)比上漲0.2美金/噸。巴西最大球團廠計劃停產(chǎn)6個月(產(chǎn)量300萬噸/月),雖然實際影響有限,不過對市場心態(tài)略有提振。目前礦價在跌破50美金/噸之后年內(nèi)下行空間已然十分有限,窄幅震蕩將是常態(tài)。但長期而言,鋼廠停工頻繁、高爐檢修增加使需求端難有好轉(zhuǎn),礦石中長期仍面臨下行壓力;
行業(yè)盈利:本周毛利下降。本周鋼價下跌,我們模擬的重點企業(yè)主要產(chǎn)品毛利有所下降,其中熱軋卷板(3mm)毛利下降27元/噸,毛利率下降至-7.75%;冷軋板(1.0mm)毛利下降39元/噸,毛利率下降至-24.04%;螺紋鋼(20mm)毛利下降40元/噸,毛利率下降至1.31%;中厚板(20mm)毛利下降22元/噸,毛利率下降至-16.75%。
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